前言：目前钢材市场处于增量空间存在限制、存量博弈的阶段，焊管市场亦如此。五部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明白准确地提出“实施产能产量精准调控”“推进钢铁企业分级分类管理”，通过环保、能耗等差异化约束，倒逼低效产能退出，改善供需关系，行业已彻底告别规模扩张的增量红利，全方面进入以供需深度逆转、政策约束收紧、成本刚性抬升为特征的博弈阶段。

  2019年焊管产业利润主要集中于原料带钢端，焊管成材利润较低，倒挂现象明显，成为极端特例。焊管作为钢材行业的神经末梢，价格调整较为被动，一方面价格受原料价格波动影响较大，另一方面是焊管企业或贸易端深度参与终端用户采购环节。从原燃料价格波动到粗钢需求情况，无不牵动着焊管成材价格影响，价格传导机制和链条较长，近几年，市场行情报价信息几乎透明，终端对于焊管市场品牌认可度等因素的影响，焊管市场之间的竞争愈发激烈。目前影响焊管价格因素可谓方方面面，从宏观政策到原燃料成本，粗钢需求和焊管供需关系，管厂生产虽有灵活性，但整体来看仍处于被动波动。今年我们正真看到一些向好发展形态趋势，各区域代理商与各区域厂家布局逐步均衡，市场需求虽有下降，但区域整体利润及厂家利润情况较前几年改善，目前焊管厂家利润情况要好于市场贸易端利润情况。

  近期焊管-带钢价差继续收缩，2024年价差均值为346元/吨，2025年价差均值为310元/吨，2026年截止发稿价差均值为317元/吨，且有进一步收窄态势。钢带作为焊管最直接原料，成为焊管成本中影响价格波动最重要的一环，库存费、货运倒短费用、人工以及加工成本目前来看较前几年均有下降，此变量对于价格影响不大。钢管、带钢价差收窄原因一是钢材行业整体利润下滑传导所致，成材出货压力明显，二是头部管厂已形成报团取暖之势，小管厂生存空间逐步收窄，加之近几年调坯企业利润收缩，焊管和原料带钢公司制作经营逐步规范。

  从近3年来焊管理论利润情况去看，焊管理论利润情况逐步好转，2024年焊管理论利润年均值为92元/吨，2025年焊管理论利润年均值为112元/吨，2026年截止发稿焊管理论利润年均值为118元/吨。焊管利润今年呈现整体改善趋势，但波动显著。2026年一季度平均利润为118元/吨，较2025年同期增加13元/吨，主要得益于产量控制和仓库存储上的压力缓解。2026年利润好转源于市场行情波动较小和管厂谨慎操作，焊管成材出货压力仍在，弱需求局面持续抑制利润上限。

  从近3年来镀锌管理论利润情况去看，镀锌管理论理论走低，2024年镀锌管理论利润年均值为136元/吨，2025年镀锌管理论利润年均值为120元/吨，2026年截止发稿镀锌管理论利润年均值为111元/吨。今年镀锌管利润先扬后抑，近期出现小幅反弹。市场之间的竞争加剧，镀锌成本上涨，叠加需求下滑，镀锌管品种利润情况转差。近几年市场贸易端对于镀锌管产品长期处在压缩库存状态，协议量逐步减少，代理加数增加，需求下降等因素导致镀锌管产品利润下滑明显，中大小型贸易商差异明显，各有难处，仍需厂家协调各区域处理。

  从近3年来方矩管理论利润情况去看，方矩管理论利润先扬后抑，2024年方矩管理论利润年均值为28.35元/吨，2025年方矩管理论利润年均值为21.54元/吨，2026年截止发稿方矩管理论利润年均值为40.56元/吨。方矩管利润波动幅度较焊管、镀锌管明显，方矩管出货量一直优于焊管、镀锌管品种，但近几年需求下滑情况下，理论利润情况并不乐观，方矩管价格调整多跟随原料带钢价格趋势，波动要快于焊管、镀锌管品种，近几年随市场品牌认可度的提升，天津、唐山本地小厂资源生存困境明显。

  从近3年来螺旋管理论利润情况去看，2024年螺旋管理论利润年均值为138.45元/吨，2025年螺旋管理论利润年均值为73.81元/吨，2026年截止发稿螺旋管理论利润年均值为97.89元/吨。螺旋管利润相较于焊管其他品种来说处于较高水平，但近期增幅收窄，当前利润受制于成本上涨和成交接受度低限制。螺旋管品种供应周期较长，且多为一单一议订单，整体利润情况尚可，但毛利润依然较低。

  焊管行业目前正经历需求持续萎缩、产能较大的深度调整期。2025年焊管表观消费量从5078.3万吨下滑至4488.3万吨，行业产能超1.12亿吨，产能利用率仅45.17%，远低于合理区间。焊管企业被迫从“规模扩张”转向“品种结构调整”与“价值链升级”。

  目前去产能大背景下，稳增长为经济主线，焊管行业产品结构和市场供应已悄然发生改变，只待全国统一大市场建立。近几年头部企业全国产能布局发力明显，摆脱唐山、天津地域限制，全国靠近带钢产地其他小厂生存区域收窄，同时也摆脱了唐山、天津市场受环保投入等因素所带来的原料价格较外围市场较高的影响，焊管厂利润情况得以改善，市场规范化趋势明显，白条管品种在发展中或成为淘汰品。头部管厂产能、产量情况去看，排产灵活性更好，且定制化、多样化趋势明显，在油气用管，地下管网用管、欧标、美标等出口产品发力布局明显。

  从近期市场利润情况去看，钢材传导链条利润多集中于原料或粗钢阶段，成材利润情况表现较弱，主要由于粗钢出口表现偏强，市场行情处于原料支撑和成材出货压力较大阶段，但现在铁矿石及焦煤、焦炭价格处于涨后高位，成材市场行情驱动或由成本驱动转向需求驱动，短期市场行情报价或仍维持窄幅波动局面。随着焊管市场慢慢地发展，全国统一大市场各链条打通，焊管利润或有较大好转。